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彩易彩票网2018房企CEO上半年成绩单发布 合生创展朱孟依位列第七

  2018年12月28日,标准地产研究院发布《2018年中期上市房企CEO经济增加值成绩榜》。榜单显示,2018年上半年合生创展的经济增加值(EVA)为-20.28亿元,在上市规模房企中位列第78位。

  自2012年起,合生创展行政总裁一职空缺达6年半之久。合生创展创始人朱孟依的薪酬在年报中未披露。

  目前,《2018年中期上市房企CEO经济增加值成绩榜》是国内唯一一份主要基于企业EVA值对房企CEO运营能力进行评价的榜单。标准地产研究院借鉴了国资委对央企负责人实行的EVA考核方式,结合地产行业的业务特点,在评价指标上进行了更适合房企的创新性改进。

  最终出炉的榜单除了EVA外,还考虑了社会价值。EVA占80%的权重,社会价值占20%的权重。关于社会价值的部分,标准地产研究院通过投票的方式获取数据。

  《标准地产研究院》是专注于研究房企资本市场和社会责任的专业性研究机构。研究院基于公平、公正和公开的前提下,以专业性的人才和专业的方法,致力于推动房地产行业的最佳秩序服务。标准地产研究院推出关于“上市规模房企信用安全”的排行榜,被资本市场称为房企信用安全性的望远镜。

  合生创展集团有限公司于1992年成立,1998年年在香港联交所主板上市,是以发展中高档大型住宅地产物业为主的大型地产集团。

  在行业门槛提高至千亿关口的当下,合生创展集团自2004年成为首家合约销售额突破100亿规模的房企后,便一直止步不前。2014年公司销售额一度触底至53.12亿元。2018年全年,合生创展集团实现销售额163.2亿元。

  2012年之前,武捷思、谢世东、陈长缨、薛虎先后短暂担任合生创展集团行政总裁职务,但自2012年薛虎离任后这一职务空缺长达6年半之久,在地产行业实属罕见。目前公司管理由董事长朱孟依一肩挑起。

  2018年9月3日,合生创展集团有限公司公告称,席荣贵获委任为该公司的执行董事及行政总裁,于2018年9月1日起生效。席荣贵此前并未在合生创展集团担任任何职位。

  2018年上半年,合生创展EVA值较低且为负的主要原因是投入资本额较大但盈利水平薄弱。

  截至2018年中期,合生创展的EVA资本投入额高达1042亿元。这一资本投入达到了阳光城、金地、雅居乐等千亿房企或准千亿房企的资本投入级别。而2017年销售额与合生创展相近的企业例如鲁商置业、中华企业的EVA资本投入额分别为85亿元、137亿元。彩易彩票网

  与此同时,随着规模止步不前,合生创展的盈利能力也面临挑战。2018年上半年,合生创展的税后净营业利润为13.88亿元,排在上榜房企第50位,居于下游,和中华企业、大名城等企业接近。

  盈利能力不突出而资本投入巨大,直接导致合生创展的投资资本回报率走低,为1.33%,低于78家上榜房企平均值4.38%,排名上榜房企第68,位居下游。

  拆解来看,用营业收入除税后净营业利润得到合生创展的销售利润率为33.15%,排名第10,位居上游;用EVA投资资本除营业收入得到合生创展的投资资本周转率为0.04,排名第77,倒数第二,仅比泛海控股略高。

  可以看出,合生创展的利润率较为出色,拖累投资资本回报率的主要是较低的投资资本周转率。

  这可能与董事长朱孟依的打法有关。有分析指出,合生创展不太在意资本市场的看法,更倾向于捂着土地等合适的时候慢慢出售,以追求高利润。

  本榜单选择在内地以房地产开发作为主营业务的250多家A股和港股的上市公司及其CEO,以2018年中报的数据为基础(剔除了部分规模过小、房地产业务占比过低或是未披露中期业绩上市房企),以公平公正的原则制定;

  本榜单主要基于2018年上半年房企的EVA(经济增加值)进行编制,同时参考网络投票。EVA数值的权重占80%,投票的权重占20%;

  本榜单是目前对上市房企CEO唯一按照EVA的量化方式进行排名的榜单,基本原则是:经济增加值(EVA)=税后净营业利润-全部资本成本;

  本榜单在计算各房企EVA时,以国资委对央企负责人使用EVA考核方式为基础,结合了地产行业的业务特点,在评价指标上进行了更适合房企的创新性改进;

  本榜单计算得到的EVA值仅代表2018年年初至年中这一时间段内企业的经济增加值,既不代表其他时间段的经济增加值,也无法指示两个时间段之间经济增加值的变化值,敬请注意;

  正如同净利润编制过程中坏账准备计提比例等选择有一定程度的灵活性一样,EVA计算过程中利润调整项、无风险收益率等参数选择也具有部分主观性质,因此不能保证数据的唯一性;也即,第三方进行EVA计算,可能得出不一样的结果;

  就本榜单而言,用以得出各房企EVA的方式是统一的,因此我们认为最终得出的结果是相对公允的;

  由于A股和港股的财报的列报科目差异,港股上市公司CEO的经济增加值表现对A股略有高估,但对最终结果没有显著的影响;

  本榜单是在有限的公开数据下尽可能地做出还原。由于房企中期财报的财务数据未经审计,而本榜单以2018年中报的数据为基础进行编制,因此榜单可能存在由于原始数据失真导致的偏差,标准地产研究院对此不承担责任;